Ceny siarki gwałtownie wzrosły, aż o 600%, a krajobraz branżowy wykazuje wyraźne rozbieżności

Rynek chemiczny został całkowicie podpalony przez siarkę.Od najniższego poziomu w drugiej połowie 2024 do teraz, ceny siarki wzrosły o prawie 600% w zaledwie półtora roku,Największe wzrosty od 2008 roku. Superbull market, który występuje tylko raz na dziesięć lat.Ceny spot przebiły się przez kluczowe progi jeden po drugim, a zaopatrzenie portów stało się tak ograniczone, że siarka jest niemal niemożliwa do znalezienia.Firmy rafineryjne i petrochemiczne zbierają ogromne zyskiW związku z tym, że w tym samym czasie przemysł, w którym występuje niezrównoważony stosunek popytu i podaży, nie jest w stanie utrzymać równowagi, w związku z tym, że przemysł, w którym występuje niezrównoważony stosunek popytu i podaży, nie jest w stanie utrzymać równowagi.zmienia cały łańcuch dostaw chemikaliów.

Ceny ciągle rosną, rekordy ciągle spadają

Ten wzrost cen siarki rozpoczął się w drugiej połowie 2024 roku, a po wejściu w 2026 roku przeniósł się do fazy "przyspieszonego sprintu".Z wielkością i częstotliwością podwyżek cen, łamiąc rekordy historyczne..

W dniu 30 marca cena podstawowa dla przetargu siarki w Dalian wzrosła do 6 210 juanów/tono, czyli wzrost o 600 juanów, osiągając nowy najwyższy poziom krajowych cen przetargowych od 2008 r.Oferta na siarkę granulowaną w porcie Zhenjiang i w porcie Dafeng wzrosła z 7W ciągu dwóch dni wzrósł o 950-1000 juanów, czyli o 13%. Tylko 3 czerwca ceny wzrosły o 700-750 juanów, co jest niezwykle rzadkim zdarzeniem.cena minimalna siarki stałej z lokalnych rafinerii w Shandong wzrosła do 9, 800 juanów/tona, przy oczekiwaniach rynkowych, że rzeczywiste ceny transakcyjne przekroczą 10 000 juanów/tonę od początku czerwca wzrosły o ponad 2 000 juanów/tonnę, w porównaniu z ceną zaledwie 3,850 juanów/tonę na początku 2026 r..

W perspektywie dłuższej, wielkość wzrostu jest jeszcze bardziej zaskakująca.4740,66 juana/tonę, wzrost o 126,65% z 1,091W Chinach cenę siarki stałej wzrosła o 160% w porównaniu z rokiem poprzednim.W ciągu półtora roku ceny wzrosły o prawie 600% .

Nierównowaga podaży i popytu rozpala rally, geopolityczne konflikty dodają paliwa do ognia

Głównym czynnikiem tego super-byka siarki jest głębokie niezgodność między ciągle kurczącą się podażą a sztywnie rosnącym popytem,zwiększone przez zakłócenia łańcucha dostaw spowodowane konfliktami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie, które dodatkowo obciążyły i tak napięty rynek.

Krajowe dostawy siarki są w dużym stopniu uzależnione od przywozu i produktów ubocznych z rafinerii, a oba kanały mają wady.

• Zablokowany przywóz:Bliski Wschód jest głównym regionem produkującym siarkę na świecie (41% światowej produkcji i 50% światowego handlu).Przerwane żeglugi przez Cieśninę Hormuz doprowadziły do gwałtownego spadku liczby przybywającychW okresie od stycznia do kwietnia 2026 r. liczba przybywających z Bliskiego Wschodu statków z siarką oraz wielkość ładunków spadły odpowiednio o 67% i 75%.

• Niewystarczająca produkcja krajowa:Jako produkt uboczny rafinerii, zdolność produkcyjna siarki jest ograniczona w zakresie jej możliwości rozwoju, a zdolność krajowa jest bardzo skoncentrowana (Sinopec: 8,34 mln ton; PetroChina: 3,68 mln ton;Rongsheng Petrochemical: 1,21 mln ton), co utrudnia znaczny krótkoterminowy wzrost.

• Inwentary nadal spadają:Obecne zapasy siarki w portach krajowych wynoszą około 900 000 ton, co stanowi gwałtowny spadek w stosunku do 2 milionów ton rok wcześniej i jest na najniższym poziomie od wielu lat.

Silny popyt tradycyjny w połączeniu z boomem nowej energiiutrzymał stale wysoki popyt na siarkę.

• Tradycyjne sektory, takie jak nawozy fosforowe i dwutlenek tytanu, mają stabilny popyt, dodatkowo zwiększony przez wiosenne przygotowania do uprawy.

• Nowy przemysł energetyczny stał się kluczowym czynnikiem napędowym.Projekty takie jak krajowa produkcja fosforanu żelaza litowego i hydrometalurgiczne topienie niklu w Indonezji zostały intensywnie uruchomione, znacząco zwiększając zużycie siarki.

• Dane z pośrednictwa pokazują, że w latach 2025, 2026 i 2027 krajowa różnica między podażą a popytem na siarkę ma osiągnąć odpowiednio 300 tys. ton, 5,13 mln ton i 4,05 mln ton.Zwiększająca się przepaść wspiera wysoki poziom cen.

Nagły wzrost cen siarki szybko przeniknął się przez cały łańcuch przemysłowy, tworząc polaryzowaną strukturę:Przedsiębiorcy z góry korzystają z łatwych zysków, podczas gdy przedsiębiorcy z dołu korzystają z dużej presji, z wyraźnymi kontrastami między zyskiem a stratą.

Rafineryje górne osiągają marże brutto powyżej 90% i eksplozywne zyski netto.
Krajowa zdolność produkcyjna siarki skoncentrowana jest w firmach Sinopec, PetroChina, Rongsheng Petrochemical i innych.W cenach bieżących, marże brutto przekraczają 90%, pozostawiając ogromne możliwości osiągnięcia zysku.

• Sinopec:Jego działalność związana z siarką wygenerowała ponad 20 miliardów juanów zysku netto w 2025 r. W oparciu o średnią cenę 6000 juanów za tonę w I kwartale 2026 r.w tym okresie stanowiło około 50% zysku netto przypisywanego akcjonariuszom.

• Prywatne rafinerie:Rongsheng Petrochemical, Hengli Petrochemical i inni również czerpią korzyści.wzrost cen znacząco zwiększa ogólną wydajność.

Przemysły w dalszym ciągu mają do czynienia z rosnącymi kosztami, a zyski zamieniają się w straty.
Głównym dalszym zastosowaniem siarki jest kwas siarkowy (ponad 90%), który następnie wykorzystuje się w nawozach fosforowych, dwutlenku tytanu i innych sektorach.

• Przemysł nawozów fosforanowych:Produkcja 1 tony kwasu siarkowego wymaga 0,33 tony siarki.Koszty za tonę nawozu fosforowego wynoszą około 1500 juanów więcej niż w drugiej połowie 2024 roku, a niektóre firmy ponoszą straty.

• Przemysł dwutlenku tytanu:Producenci dwutlenku tytanu w procesie siarczanowym są dotknięci zarówno niedoborem surowców, jak i rosnącymi kosztami, co prowadzi do znacznie niższych stawek operacyjnych.które nie wykorzystują prawie żadnej siarki, działają sprawnie i odnotowują duży popyt na swoje produkty.

W związku z utrzymującymi się wysokimi cenami siarki przemysły niższego szczebla rozpoczęły zróżnicowany zestaw środków ratowniczych.Wzorzec rynku stopniowo dostosowuje sięJednak w krótkim okresie nie ma szans, aby napięta sytuacja podaży i popytu uległa zmianie, a wysokie ceny utrzymają się.

W grudniu 2025 r.Chińskie Stowarzyszenie Przemysłu Kwasu Siarkowego wspólnie z Chińskim Stowarzyszeniem Przemysłu Fosforatu i Nawózów Złożonych zorganizowało specjalne spotkanie w celu ścisłej kontroli eksportu kwasu siarkowego., priorytetową produkcję nawozów fosforowych w kraju i propagowanie długoterminowych umów o dostawę między podmiotami działającymi na rynku górnym i dolnym.Yuntianhua działa na pełną moc, opierając się na taniej zapasy i zdywersyfikowanych zamówieniach.Hubei Yihua utrzymuje stabilną produkcję przy użyciu przystępnej ceny siarki Huiyun Titanium kupuje piryt do produkcji własnego kwasu siarkowego.Grupa LB zabezpieczyła dostawę surowców za pośrednictwem wielu kanałów.

Aby zapewnić dostawę wiosennych upraw i kluczowych surowców przemysłowych, Generalna Administracja Celna wydała nowe przepisy.zawiesza się wywóz zwykłego kwasu siarkowego przemysłowego i produktu ubocznego stopienia kwasu siarkowego, polityka, która wstępnie zostanie wprowadzona do 31 grudnia 2026 r. Do wywozu dozwolone jest tylko wysokiej czystości kwas siarkowy elektroniczny, podlegający specjalnemu zatwierdzeniu,w celu zapewnienia krajowej podaży.

Perspektywa instytucjonalna: Wysokie ceny utrzymają się, prawdopodobnie pobiją nowe rekordy

Oczekuje się, że ceny stopniowo zmniejszą się dopiero po uwolnieniu nowej podaży w drugiej połowie roku.W kontekście globalnej transformacji energetycznej, siarka przekształca się z produktu ubocznego ropy i gazu w niezależny, strategiczny minerał.nierównowaga podaży i popytu prawdopodobnie nie zostanie rozwiązana w średnim okresieOczekuje się, że centrum ciężkości ceny będzie się nadal przesuwać w górę, z możliwością ponownego przebicia historycznych maksimum.

Ten raz na dziesięć lat występujący superbull siarki jest nie tylko wynikiem nierównowagi podaży i popytu, ale także odzwierciedleniem ponownej oceny wartości siarki w czasie globalnej transformacji energetycznej.Przedsiębiorstwa w górnym rzędzie korzystają z ogromnych zyskówW związku z tym, w przypadku, w którym rynek jest w stanie utrzymać się w stabilnym tempie, a przemysł podlega silnej presji, struktura przemysłu przechodzi głębokie zmiany.Przyszłe wydarzenia będą zależeć od sytuacji na Bliskim Wschodzie, wielkości przywozu i tempa wzrostu popytu ze strony nowego przemysłu energetycznego.