Die Schwefelpreise sind stark gestiegen, um bis zu 600%, und die Branchenlandschaft zeigt deutliche Abweichungen.

Der chemische Markt ist durch Schwefel vollkommen entzündet.Von ihrem Tiefpunkt in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 bis jetzt sind die Schwefelpreise in nur anderthalb Jahren um fast 600% gestiegen.Die stärkste Rallye seit 2008 ein Super-Bulle-Markt, der nur einmal pro Jahrzehnt stattfindetDie Spotpreise haben Schlüsselschwellen durchbrochen, die Versorgung der Häfen ist so knapp geworden, daß Schwefel fast unmöglich zu finden ist.Vorgelagerte Raffinerien und petrochemische Unternehmen erzielen riesige GewinneDie Industrie ist in einer Kostenkrise, die durch Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichte verursacht wird.ist die Neugestaltung der gesamten chemischen Lieferkette.

Die Preise steigen ständig, die Rekorde fallen ständig.

Diese Schwefelpreiserhöhung begann in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 und hat sich nach dem Eintritt des Jahres 2026 in eine "beschleunigte Sprintphase" verlagert.Mit dem Ausmaß und der Häufigkeit der Preiserhöhungen, die historische Rekorde brechen.

Am 30. März stieg der Nennpreis für die Schwefelanbieter in Dalian auf 6.210 Yuan/Tonne, ein einmaliger Anstieg von 600 Yuan, und erreichte damit einen neuen Höchststand für die Inlandsanbieterpreise seit 2008.Die Angebote für Granulatschwefel im Hafen Zhenjiang und im Hafen Dafeng stiegen von 7Die Preise stiegen in den letzten zwei Tagen um 950 ¥1.000 Yuan/Tonne, also etwa 13%. Allein am 3. Juni stiegen die Preise um 700 ¥750 Yuan/Tonne, ein äußerst seltenes Ereignis.Der Mindestpreis für Festschwefel aus lokalen Raffinerien in Shandong stieg weiter auf 9,800 Yuan/Tonne, wobei die Markterwartungen waren, dass die tatsächlichen Transaktionspreise 10.000 Yuan/Tonne übersteigen würden, was gegenüber einem Preis von nur 3,00 Yuan/Tonne von Anfang Juni um mehr als 2.000 Yuan/Tonne lag.850 Yuan/Tonne zu Beginn von 2026.

Der Durchschnittspreis für Schwefel im Inland im Jahr 2025 betrug 2,9 Mrd. ECU.4740,66 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 126,65% gegenüber091Im Osten Chinas stiegen die Schwefelpreise um 160% gegenüber dem Vorjahr.Die Preise sind in anderthalb Jahren um fast 600% gestiegen, indem sie entscheidend aus den normalen konjunkturellen Schwankungen herausgegangen sind und in einen strukturellen Bullenmarkt eingetreten sind..

Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage entfacht die Rallye, geopolitische Konflikte fügen Öl ins Feuer

Der Hauptantrieb für diesen Schwefel-Super-Bulle ist ein tiefes Missverhältnis zwischen anhaltend schrumpfender Versorgung und starr wachsender Nachfrage.Verstärkt durch Lieferkettenstörungen durch geopolitische Konflikte im Nahen Osten, die einen ohnehin schon engen Markt weiter belastet haben.

Die inländische Schwefelversorgung ist stark von Importen und Raffinerien-Nebenprodukten abhängig, und beide Kanäle haben Engpässe.

• Einfuhren blockiert:Der Nahe Osten ist die weltweit wichtigste Schwefelproduzentenregion (41% der Weltproduktion und 50% des Welthandels).Durch die Störung der Schifffahrt durch die Straße von Hormuz sind die Ankünfte stark zurückgegangen.Von Januar bis April 2026 sanken die Zahl der Schwefelfahrzeuge aus dem Nahen Osten und die Frachtmengen um 67% bzw. 75%.

• Inländische Produktion unzureichend:Als Nebenprodukt der Raffinerie ist die Schwefelproduktionskapazität in ihrer Ausbaukapazität begrenzt und die inländische Kapazität stark konzentriert (Sinopec: 8,34 Mio. t; PetroChina: 3,68 Mio. t;Rongsheng Petrochemical­ 1,21 Mio. t), so daß ein großer kurzfristiger Anstieg schwierig ist.

• Die Lagerbestände sinken weiter.Die derzeitigen Schwefelvorräte in inländischen Häfen belaufen sich auf etwa 900.000 Tonnen, ein starker Rückgang gegenüber 2 Millionen Tonnen im Vorjahr und einem mehrjährigen Tief.

Starke traditionelle Nachfrage kombiniert mit einem Boom der neuen EnergieDie Nachfrage nach Schwefel ist nach wie vor stark.

• Die traditionellen Sektoren wie Phosphatdünger und Titandioxid haben eine stabile Nachfrage, die durch die Frühjahrslandwirtschaftsvorbereitungen weiter gestärkt wird.

• Die neue Energieindustrie ist zu einem wichtigen Wachstumstreiber geworden.Projekte wie die inländische Produktion von Lithium-Eisenphosphat und die hydrometallurgische Schmelze von Nickel in Indonesien wurden intensiv gestartet., was den Schwefelverbrauch erheblich erhöht.

• Die Broker-Daten zeigen, dass die inländischen Schwefelnachfrage-Versorgungslücken für die Jahre 2025, 2026 und 2027 voraussichtlich 300.000 Tonnen, 5,13 Millionen Tonnen und 4,05 Millionen Tonnen betragen werden.Die sich vergrößernde Kluft unterstützt hohe Preise.

Der starke Anstieg der Schwefelpreise hat sich schnell über die gesamte industrielle Kette verbreitet und eine polarisierte Struktur geschaffen:Vorgelagerte Unternehmen genießen leichte Gewinne, während nachgelagerte Unternehmen unter starkem Druck stehen, mit starken Unterschieden zwischen Gewinn und Verlust.

Vorgelagerte Raffinerien erzielen Bruttomargen von über 90% und explosive Nettogewinne.
Die inländische Schwefelproduktionskapazität konzentriert sich in Sinopec, PetroChina, Rongsheng Petrochemical und anderen.Zu laufenden Preisen, die Bruttomargen übersteigen 90%, so dass ein enormer Gewinnspielraum besteht.

• Sinopec:Das Schwefelgeschäft erwirtschaftete im Jahr 2025 einen Nettogewinn von über 20 Milliarden Yuan.der in diesem Zeitraum etwa 50% des Aktionärs zuzuschreibenden Nettogewinns ausmachte.

• Privater Raffinerien:Auch Rongsheng Petrochemical, Hengli Petrochemical und andere profitieren davon.Die Preiserhöhung fördert die Gesamtleistung erheblich.

Die nachgelagerten Industriezweige sind mit steigenden Kosten konfrontiert, wobei sich die Gewinne in Verluste verwandeln.
Die wichtigste nachgelagerte Verwendung von Schwefel ist in Schwefelsäure (über 90%), die dann in Phosphatdünger, Titandioxid und andere Sektoren eingesetzt wird.

• Phosphatdüngerindustrie:Für die Herstellung einer Tonne Schwefelsäure werden 0,33 Tonnen Schwefel benötigt. Für jede 100 Yuan/Tonne Erhöhung der Schwefelpreise steigen die Kosten für Phosphatdünger um 45 Yuan/Tonne.Die Kosten pro Tonne Phosphatdünger liegen bei etwa 1500 Yuan höher als im zweiten Halbjahr 2024, und einige Unternehmen sind in Verluste geraten.

• Titandioxidindustrie:Die Titandioxid-Produzenten im Sulfatverfahren sind sowohl von Rohstoffknappheit als auch von steigenden Kosten betroffen, was zu deutlich niedrigeren Betriebsraten führt.die fast keinen Schwefel verwenden, laufen reibungslos und sehen eine starke Nachfrage nach ihren Produkten.

Angesichts der anhaltend hohen Schwefelpreise haben die nachgelagerten Industriezweige eine Vielzahl von Selbstrettungsmaßnahmen eingeleitet.Das Marktverhalten passt sich allmählich anAllerdings dürfte sich die enge Angebots-Nachfrage-Situation kurzfristig kaum ändern, und die hohen Preise werden anhalten.

Im Dezember 2025,die China Sulfuric Acid Industry Association hat gemeinsam mit der China Phosphate & Compound Fertilizer Industry Association eine Sondersitzung zur strengen Kontrolle der Schwefelsäureexporte abgehalten., die inländische Produktion von Phosphatdünger zu priorisieren und sich für langfristige Lieferverträge zwischen Vor- und Nachgeschalteten einzusetzen.Yuntianhua arbeitet mit voller Kapazität und setzt auf kostengünstige Lagerbestände und diversifizierte Beschaffungen.Hubei Yihua hält eine stabile Produktion mit günstigem Schwefel aufrecht. Huiyun Titanium kauft Pyrit, um seine eigene Schwefelsäure zu produzieren.Die LB-Gruppe hat sich die Rohstoffversorgung über mehrere Kanäle gesichert.

Um die Versorgung mit Frühlingslandwirtschaft und wichtigen industriellen Rohstoffen zu gewährleisten, hat die Zollverwaltung neue Vorschriften erlassen.Die Ausfuhren von gewöhnlicher industrieller Schwefelsäure und Schwefelsäure als Nebenprodukt der Schmelze werden ausgesetzt., eine Politik, die vorläufig bis zum 31. Dezember 2026 in Kraft bleiben soll. Nur hochreine Schwefelsäure in elektronischer Qualität ist für die Ausfuhr unter besonderer Genehmigung zulässig,mit dem Ziel der Gewährleistung der Inlandsversorgung.

Institutionelle Aussichten: Die hohen Preise werden sich fortsetzen und möglicherweise neue Rekorde brechen

Es ist unwahrscheinlich, dass sich die Versorgungsengpässe vor dem ersten Quartal 2026 verbessern.Im Kontext der globalen EnergiewendeIn Verbindung mit neuen Energieträgern und traditionellen Chemikalien, die um Schwefelressourcen konkurrieren, entwickelt sich Schwefel von einem Nebenprodukt von Öl und Gas zu einem unabhängigen, strategischen Mineral.Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage dürfte mittelfristig kaum behoben werden.Der Kurszentrale wird sich voraussichtlich weiter nach oben bewegen, mit der Möglichkeit, wieder historische Höchststände zu brechen.

Dieser einmal in einem Jahrzehnt stattfindende Schwefel-Super-Bull ist nicht nur das Ergebnis von Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichten, sondern spiegelt auch die Neubewertung des Schwefelwerts inmitten der globalen Energiewende wider.Vorgelagerte Unternehmen erzielen überraschende GewinneDie Industrie ist in einem tiefgreifenden Umstrukturierungsprozeß. Für den Markt ist dieser Preisschwellensturm noch nicht vorbei.Die künftigen Entwicklungen hängen von der Lage im Nahen Osten ab., die Einfuhrmengen und das Wachstum der Nachfrage aus der neuen Energiewirtschaft.