قیمت گوگرد به شدت افزایش یافته است و تا 600٪ افزایش یافته است و چشم انداز صنعت واگرایی آشکار را نشان می دهد.

بازار مواد شیمیایی به طور کامل توسط گوگرد شعله ور شده است.از پایین ترین سطح خود در نیمه دوم سال 2024 تا کنون، قیمت گوگرد تنها در یک سال و نیم تقریباً 600 درصد افزایش یافته است که قوی ترین رشد از سال 2008 را نشان می دهد - بازاری فوق العاده گاوی که تنها یک بار در دهه دیده می شود. قیمت های نقطه ای یکی پس از دیگری از آستانه های کلیدی عبور کرده اند. منابع بندری آنقدر تنگ شده است که یافتن گوگرد تقریباً غیرممکن است. شرکت های بالادستی پالایش و پتروشیمی سودهای کلانی به دست می آورند، در حالی که صنایع پایین دستی مانند کودهای فسفاته و دی اکسید تیتانیوم در بحران هزینه فرو رفته اند. این طوفان صنعتی که ناشی از عدم تعادل عرضه و تقاضا است، کل زنجیره تامین مواد شیمیایی را تغییر می دهد.

قیمت ها سر به فلک می کشد، رکوردها همچنان در حال کاهش هستند

این افزایش قیمت گوگرد در نیمه دوم سال 2024 آغاز شد و پس از ورود به سال 2026، به مرحله "اسپرینت شتاب" تبدیل شده است که هم شدت و هم فراوانی افزایش قیمت رکوردهای تاریخی را شکست.

در 30 مارس، قیمت کف برای مناقصه گوگرد دالیان به 6210 یوان/تن افزایش یافت، یک افزایش 600 یوان، که از سال 2008 به بالاترین حد قیمت‌های مناقصه داخلی رسید. از 1 تا 3 ژوئن، پیشنهادات برای گوگرد دانه‌ای در بندر ژنجیانگ و بندر دافنگ، از 450 تا 7 تا 7 تا 7 تا 7 جهش کرد. 8400 تا 8500 یوان/تن – افزایش 950 تا 1000 یوان/تن فقط در دو روز یا حدود 13 درصد. تنها در 3 ژوئن، قیمت ها 700 تا 750 یوان / تن افزایش یافت که یک اتفاق بسیار نادر است. در 7 ژوئن، کف قیمت گوگرد جامد از پالایشگاه‌های محلی شاندونگ به 9800 یوان/تن افزایش یافت، با انتظارات بازار که قیمت‌های معامله واقعی از 10000 یوان/تن فراتر رود - بیش از 2000 یوان/تن نسبت به اوایل ژوئن، در مقایسه با قیمت تنها 3850 یوان/تن در شروع.

با نگاهی به افق طولانی تر، بزرگی افزایش حتی شگفت انگیزتر است. متوسط ​​قیمت گوگرد داخلی در سال 2025، 2474.66 یوان/تن بود که 126.65 درصد نسبت به 1091.82 یوان/تن در سال 2024 افزایش داشت. در شرق چین، قیمت گوگرد جامد نسبت به سال قبل 160 درصد افزایش یافت. با محاسبه از نقطه پایین در نیمه دوم سال 2024، قیمت ها در یک سال و نیم نزدیک به 600٪ افزایش یافته است - بطور قاطعانه ای از نوسانات چرخه ای عادی خارج شده و وارد بازار صعودی ساختاری شده است.

عدم توازن عرضه و تقاضا شعله‌ور رالی می‌افزاید، درگیری‌های ژئوپلیتیکی به آتش می‌افزایند

محرک اصلی این ابر گاو گوگردی، عدم تطابق عمیق بین افزایش مداوم عرضه و تقاضای رو به رشد شدید است، که با اختلالات زنجیره تامین ناشی از درگیری‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه، که بازار در حال حاضر فشرده را تحت فشار قرار داده است، ترکیب شده است.

عرضه داخلی گوگرد به شدت به واردات و محصولات فرعی پالایشگاه وابسته است - و هر دو کانال با تنگناهایی مواجه شده اند.

• واردات مسدود شده است:خاورمیانه اصلی ترین منطقه تولید کننده گوگرد در جهان است (41 درصد از تولید جهانی و 50 درصد تجارت جهانی را به خود اختصاص می دهد). اختلال در ناوبری از طریق تنگه هرمز منجر به کاهش شدید ورودی ها شده است. از ژانویه تا آوریل 2026، تعداد ورود کشتی های گوگردی از خاورمیانه و حجم محموله ها به ترتیب 67 و 75 درصد کاهش یافت.

• تولید داخلی ناکافی:به عنوان محصول فرعی پالایشگاه، ظرفیت تولید گوگرد در توانایی آن برای گسترش محدود است و ظرفیت داخلی بسیار متمرکز است (سینوپک: 8.34 میلیون تن؛ پتروچاین: 3.68 میلیون تن؛ پتروشیمی رونگ شنگ: 1.21 میلیون تن)، که افزایش کوتاه مدت بزرگ را دشوار می کند.

• کاهش موجودی ها ادامه دارد:موجودی فعلی گوگرد در بنادر داخلی حدود 900000 تن است که نسبت به 2 میلیون تن در سال گذشته و در پایین ترین حد چند سال اخیر کاهش شدیدی دارد. کاهش عرضه در نقطه تنگ دشوار است.

تقاضای سنتی قوی همراه با رونق انرژی جدیدتقاضای گوگرد را به طور مداوم قوی نگه داشته است.

• بخش‌های سنتی مانند کودهای فسفاته و دی‌اکسید تیتانیوم تقاضای ثابتی دارند که با آماده‌سازی کشاورزی بهاره افزایش بیشتری یافته است.

• صنعت انرژی جدید به یک محرک افزایشی کلیدی تبدیل شده است. در سال 2026، پروژه هایی مانند تولید داخلی فسفات آهن لیتیوم و ذوب هیدرومتالورژی نیکل در اندونزی به شدت راه اندازی شده است که مصرف گوگرد را به طور قابل توجهی افزایش می دهد.

• داده های کارگزاری نشان می دهد که شکاف عرضه و تقاضای گوگرد داخلی برای سال های 2025، 2026 و 2027 به ترتیب به 300000 تن، 5.13 میلیون تن و 4.05 میلیون تن خواهد رسید. افزایش شکاف از سطوح بالای قیمت پشتیبانی می کند.

افزایش شدید قیمت گوگرد به سرعت در کل زنجیره صنعتی سرایت کرده و ساختاری قطبی ایجاد کرده است: بازیگران بالادستی از سودهای آسان بهره می برند در حالی که بازیگران پایین دستی با فشار شدیدی مواجه هستند که تضادهای فاحشی بین سود و زیان وجود دارد.

پالایشگاه های بالادستی حاشیه های ناخالص بالای 90 درصد و سود خالص انفجاری را مشاهده می کنند.
ظرفیت تولید گوگرد داخلی در سینوپک، پتروچاینا، پتروشیمی رونگشنگ و سایرین متمرکز است. به عنوان یک محصول فرعی پالایشگاه، هزینه جامع گوگرد تنها 200 تا 500 یوان در تن است. در قیمت‌های فعلی، حاشیه‌های ناخالص از 90% فراتر می‌رود.

• سینوپک:تجارت گوگرد آن بیش از 20 میلیارد یوان سود خالص در سال 2025 ایجاد کرد. بر اساس میانگین قیمت 6000 یوان/تن در سه ماهه اول 2026، سود خالص این سه ماهه به تنهایی می تواند به 8 تا 10 میلیارد یوان برسد که حدود 50 درصد از سود خالص آن را در آن دوره به سهامداران اختصاص می دهد.

• پالایشگاه های خصوصی:پتروشیمی رونگشنگ، پتروشیمی هنگلی و سایرین نیز از این مزیت برخوردار هستند. پتروشیمی Hengli اعلام کرده است که با تولید پایدار گوگرد، افزایش قیمت به طور قابل توجهی عملکرد کلی را افزایش می دهد.

صنایع پایین دستی با هزینه‌های فزاینده‌ای مواجه هستند که سود آن به زیان تبدیل می‌شود.
اصلی ترین استفاده پایین دستی گوگرد در اسید سولفوریک (بیش از 90٪) است که سپس به کودهای فسفاته، دی اکسید تیتانیوم و سایر بخش ها وارد می شود. فشار هزینه ها همچنان رو به افزایش است.

• صنعت کود فسفاته:تولید 1 تن اسید سولفوریک به 0.33 تن گوگرد نیاز دارد. به ازای هر 100 یوان/تن افزایش در قیمت گوگرد، هزینه کود فسفاته 45 یوان/تن افزایش می یابد. در حال حاضر، هزینه هر تن کود فسفاته حدود 1500 یوان بیشتر از نیمه دوم سال 2024 است و برخی از شرکت ها ضرر کرده اند.

• صنعت دی اکسید تیتانیوم:تولیدکنندگان دی اکسید تیتانیوم با فرآیند سولفات هم از کمبود مواد خام و هم افزایش هزینه ها آسیب می بینند که منجر به کاهش قابل توجه نرخ بهره برداری می شود. تولیدکنندگان فرآیند کلرید، که تقریباً از گوگرد استفاده نمی کنند، به آرامی کار می کنند و تقاضای زیادی برای محصولات خود می بینند.

در مواجهه با قیمت‌های مداوم گوگرد، صنایع پایین دستی مجموعه متنوعی از اقدامات خود نجات را آغاز کرده‌اند. همراه با حمایت قوی از سیاست تضمین عرضه، الگوی بازار به تدریج در حال تعدیل است. با این حال، بعید است وضعیت عرضه و تقاضا در کوتاه مدت تغییر کند و قیمت‌های بالا همچنان ادامه خواهد داشت.

در دسامبر 2025، انجمن صنعت اسید سولفوریک چین به طور مشترک با انجمن صنعت فسفات و کودهای مرکب چین جلسه ویژه‌ای برگزار کرد تا صادرات اسید سولفوریک را به شدت کنترل کند، تولید کود فسفات داخلی را در اولویت قرار دهد و از توافق‌نامه‌های تامین بلندمدت بین بازیگران بالادستی و پایین‌دستی حمایت کند. Yuntianhua با تکیه بر موجودی کم هزینه و تدارکات متنوع با ظرفیت کامل کار می کند. Hubei Yihua با استفاده از گوگرد با قیمت مناسب، تولید خود را ثابت نگه می دارد. Huiyun Titanium در حال خرید پیریت برای تولید اسید سولفوریک خود است. گروه LB تامین مواد خام را از طریق کانال های متعدد تضمین کرده است.

اداره کل گمرک برای اطمینان از تامین منابع کشاورزی بهاره و مواد اولیه صنعتی کلیدی، مقررات جدیدی را صادر کرده است. از 1 مه 2026، صادرات اسید سولفوریک صنعتی معمولی و اسید سولفوریک محصول جانبی ذوب به حالت تعلیق در می‌آید، سیاستی که به طور آزمایشی تا 31 دسامبر 2026 اجرا می‌شود. فقط اسید سولفوریک با درجه خلوص بالا با درجه الکترونیکی برای صادرات با هدف اطمینان از عرضه داخلی مجاز است.

چشم انداز سازمانی: قیمت های بالا ادامه خواهد داشت و احتمالاً رکوردهای جدیدی را می شکند

بعید است که محدودیت عرضه قبل از سه ماهه اول سال 2026 بهبود یابد. تنها پس از عرضه جدید در نیمه دوم سال، انتظار می رود قیمت ها به تدریج کاهش یابد. در زمینه انتقال انرژی جهانی، گوگرد از یک محصول فرعی نفت و گاز به یک ماده معدنی استراتژیک مستقل تبدیل می شود. در ترکیب با انرژی های جدید و مواد شیمیایی سنتی که برای منابع گوگرد رقابت می کنند، بعید است که عدم تعادل عرضه و تقاضا در میان مدت حل شود. انتظار می‌رود مرکز ثقل قیمت با احتمال شکستن دوباره اوج‌های تاریخی به حرکت به سمت بالا ادامه دهد.

این ابر گاو گوگردی که یک بار در دهه تولید می‌شود، نه تنها نتیجه عدم تعادل عرضه و تقاضا است، بلکه بازتابی از ارزیابی مجدد ارزش گوگرد در بحبوحه انتقال انرژی جهانی است. شرکت های بالادستی از سودهای بادآورده بهره می برند، در حالی که صنایع پایین دستی تحت فشار شدید قرار دارند. ساختار صنعت دستخوش تغییرات عمیقی است. برای بازار، این طوفان افزایش قیمت هنوز تمام نشده است. تحولات آینده به وضعیت خاورمیانه، حجم واردات و سرعت رشد تقاضا از صنعت انرژی جدید بستگی دارد.